为什么今年招行涨了48%?明年如何找到这样的好股票?

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  成交量级别的上涨主要是港股逐渐增加了一些不同级别的公司,例如今年市值回到近6000亿的美团,在港第二上市的阿里等等。更重要的是,这可能只是一个开始,随着中美关系微妙化,及港股市场对于TMT的认可,相信未来越来越多中概股回归香港上市,例如根据报导,现在合资格的就有京东,拼多多,百度,携程及微博。

为什么今年招行涨了48%?明年如何找到这样的好股票?

  它们5只加起来的总市值就达1.3万亿港元,接近1/3的腾讯,所以明年的港股气氛还是值得期待。

  另外,我也趁机给大家讲一下明年的选股方法,先排除概念股,股价涨无非是两个原因,一是估值提高,二是每股盈利涨,那最好的股票当然是两者一起涨了。

  那如何找出这类股票呢?

  大家可以把K线图拉成年线来看,之后找出一些连续两年也是下跌的股票,2018年下跌的原因大家也知道了,毛衣战,而正常来说,2018年系统性风险下跌完后,只要基本因素没问题,盈利持续增长的,2019年股价也该反弹了。比方说,招商银行(3968.HK)在去年系统性风险下,股价下跌了4%。因为招商银行的盈利是持续增长的,因此这4%可以理解为杀估值。而今年大市回复平静,股价就在估值修复及两年盈利增长累积下,涨回48%。一只银行股,在不是大牛市下能涨这种程度,就是因为去年的特别情况。那明年呢?除非是招商银行的盈利增速大幅加速或者是估值再进一步重估,不然股价就难再涨那么多了。

  那好了,有一些股票在2018年被杀了估值,为什么2019年不反弹,继续跌?主要是两个原因,一是2017年时估值涨太多,一年杀估值也不够,需要杀两年,二是虽然2018年已杀够了估值,但是2019年盈利表现却不理想,投资者担心前景,不敢给高估值。例子,就好像六福集团(590),呻哺呻哺(520),福耀玻璃(3606)等等。先不讨论它们明年的基本因素如何,如果只是从杀估值的角度,杀了两年,它们的估值已大概反映了大部份短期利淡因素。因此,它们存在了估值被修复的可能性。那最后的一个问题就是盈利前景的担心明年能不能得出解决了?这个就交由投资者自行分析,或者是留意我们之后的分析的文章。

  当然,如果大家认为这种低估值逆境反转的股票需要比较强的研究能力,比较难把握,明年大白马上也不是没有机会的。大白马有三种机会,一种是在合理估值上赚取EPS上涨的钱,不存在超额回报,第二种是寻找能超预期的大白马,超额回报在于超预期,第三种就是把握大市情绪,等待大市整体下跌时,买进第一或第二类的白马股,超额回报在于择时。

  市场十大成交活跃股

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